Belangrijkste verschil - Transactie- versus vertaalrisico
Transactie- en translatierisico's zijn twee belangrijke soorten wisselkoersrisico's waarmee bedrijven die transacties in vreemde valuta aangaan, worden geconfronteerd. Het belangrijkste verschil tussen transactie- en translatierisico is dat transactierisico het wisselkoersrisico is dat voortvloeit uit het tijdsverloop tussen het aangaan van een contract en het afwikkelen ervan, terwijl het translatierisico het wisselkoersrisico is dat voortvloeit uit het omzetten van financiële resultaten van de ene valuta naar een andere valuta.
INHOUD
1. Overzicht en belangrijkste verschil
2. Wat is transactierisico
3. Wat is translatierisico
4. Vergelijking naast elkaar - transactie- versus translatierisico in tabelvorm
5. Samenvatting
Wat is transactierisico?
Transactierisico is het wisselkoersrisico dat voortvloeit uit het tijdsverloop tussen het aangaan van een contract en het afwikkelen ervan. Wisselkoersen zijn onderhevig aan voortdurende veranderingen, en een langere tijd tussen het aangaan van een transactie en de afwikkeling laat beide partijen niet weten wat de wisselkoers zou zijn op het moment van afwikkeling.
ABV Company in het VK is bijvoorbeeld een commerciële organisatie en is van plan om binnen vier maanden 600 vaten olie te kopen van XNT Company in de VS, een olie-exporteur. Omdat de olieprijzen continu fluctueren, besluit ABV een contract af te sluiten om de onzekerheid weg te nemen. Als gevolg hiervan gaan de twee partijen een overeenkomst aan waarbij XNT de 600 olievaten zal verkopen voor een prijs van £ 170 per vat.
De spotkoers (tarief vanaf vandaag) van een olievat is £ 127. Over nog eens vier maanden kan de prijs van een olievat meer of minder zijn dan de contractwaarde van £ 170 per vat. Ongeacht de geldende prijs op de uitvoeringsdatum van het contract (contante koers op het einde van de vier maanden). XNT moet volgens het contract een vat olie verkopen voor £ 170 aan ABV.
Stel dat de spotkoers na vier maanden £ 176 per vat is. Het verschil tussen de prijzen die ABV vanwege het contract moet betalen voor de 600 vaten is te vergelijken met het scenario als het contract niet bestond.
Als het contract niet bestond (£ 176 * 600) = £ 105.600
Vanwege het contract (£ 170 * 600) = £ 102.000
Daarom is het verschil tussen de prijzen £ 3.600
Dankzij het contract wist ABV een winst van £ 3.600 te behalen.
De wisselkoers tussen UK £ en US $ is £ / $ 1,25, wat betekent dat 1 £ gelijk is aan $ 1,25. De betaling die ABV moet doen voor XNT is dus $ 81.600 (£ 102.000 / 1,25).
Bovenstaand type contract dat bedoeld is om het wisselkoersrisico te verminderen, wordt een termijncontract genoemd; dit is een overeenkomst tussen twee partijen om op een toekomstige datum een actief tegen een bepaalde prijs te kopen of verkopen.
Instrumenten die worden gebruikt om transactierisico's te beperken
Naast termijncontracten kunnen onderstaande instrumenten ook worden overwogen om transactierisico's te beperken.
Opties
Een optie is een recht, maar geen verplichting om op een bepaalde datum een financieel actief tegen een vooraf overeengekomen prijs te kopen of verkopen.
Wissels
Een swap is een derivaat waardoor twee partijen tot een overeenkomst komen om financiële instrumenten uit te wisselen.
Futures
Een futures is een overeenkomst om een bepaalde grondstof of financieel instrument te kopen of verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs op een specifieke datum in de toekomst.
Wat is een vertaalrisico?
Omrekeningsrisico is het wisselkoersrisico dat voortvloeit uit het omrekenen van financiële resultaten van de ene valuta naar een andere valuta. Het translatierisico wordt gelopen door bedrijven die in meerdere landen actief zijn en transacties in verschillende valuta's uitvoeren. Als resultaten in verschillende valuta's worden gerapporteerd, wordt het moeilijk om resultaten te vergelijken en resultaten voor het hele bedrijf te berekenen. Om deze reden worden alle resultaten in elk land omgerekend naar een gemeenschappelijke valuta en gerapporteerd in financiële overzichten. Deze gemeenschappelijke valuta is meestal de valuta in het land waar het hoofdkantoor is gevestigd.
Wanneer een bedrijf wordt blootgesteld aan translatierisico's, kunnen de gerapporteerde resultaten hoger of lager zijn in vergelijking met het werkelijke resultaat op basis van de wisselkoersschommelingen.
De moedermaatschappij van bedrijf D is bijvoorbeeld bedrijf A, gevestigd in de VS. Bedrijf D is gevestigd in Frankrijk en handelt in euro. Op het einde van het jaar worden de resultaten van bedrijf D geconsolideerd met de resultaten van bedrijf A om een geconsolideerde jaarrekening op te stellen; aldus worden de resultaten van onderneming D omgezet in Amerikaanse dollar.
Onderstaande details van de omzet, de kostprijs van de omzet en de brutowinst zijn van bedrijf D op basis van de transacties voor het boekjaar 2016.
Diff Artikel Midden voor Tafel
| € 000 ' | |
| verkoop | 2.545 |
| Verkoopkosten | (1056) |
| Brutowinst | 1.489 |
Uitgaande van een wisselkoers van $ / € 0,92, (dit betekent dat één $ gelijk is aan € 0,92), zullen de resultaten van bedrijf D worden omgezet naar,
| $ 000 ' | |
| Verkoop (2.545 * 0.92) | 2.341 |
| Kostprijs van verkopen (1.056 * 0,92) | (972) |
| Brutowinst (1.489 * 0,92) | 1.369 |
Figuur 1: Valutaconversie leidt tot translatierisico
Door de valutaconversie zijn de gerapporteerde resultaten lager dan de werkelijke resultaten. Dit is geen daadwerkelijke korting en is puur te wijten aan de valutaomrekening.
Wat is het verschil tussen transactie- en translatierisico?
Transactie- versus vertaalrisico |
|
| Transactierisico is het wisselkoersrisico dat voortvloeit uit het tijdsverloop tussen het aangaan van een contract en het afwikkelen ervan. | Omrekeningsrisico is het wisselkoersrisico dat voortvloeit uit het omrekenen van financiële resultaten van de ene valuta naar een andere valuta. |
| Werkelijke verandering in het resultaat | |
| Er is een feitelijke wijziging in de toekomstige uitkomst van het transactierisico aangezien de transactie op een bepaald moment wordt aangegaan en in de toekomst wordt afgewikkeld. | Er is geen daadwerkelijke verandering in de uitkomst van het translatierisico, aangezien de zichtbare verandering in de resultaten alleen het gevolg is van de valutaomrekening. |
| Beperking van risico's | |
| Het transactierisico kan worden beperkt door het aangaan van een hedgingovereenkomst. | Het translatierisico kan niet worden beperkt |
Samenvatting - Transactie- versus vertaalrisico
Het verschil tussen transactie- en translatierisico kan worden begrepen door de redenen te begrijpen waarom ze zich voordoen. Wanneer in het heden een contract wordt aangegaan, dat op een toekomstige datum zal worden afgewikkeld, is het resulterende risico een transactierisico. Het wisselkoersrisico dat voortvloeit uit het omrekenen van financiële resultaten van de ene valuta naar een andere valuta is het translatierisico. De valutatransacties van een bedrijf moeten zorgvuldig worden beheerd, zodat ze niet onderhevig zijn aan significante veranderingen, aangezien hoge transactie- en translatierisico's tekenen zijn van volatiliteit.
Download de pdf-versie van transactie versus vertaalrisico
U kunt de PDF-versie van dit artikel downloaden en voor offline doeleinden gebruiken volgens de citaten. Download hier de pdf-versie. Verschil tussen transactie- en vertaalrisico.
