Hefboom versus ongeëvenaarde vrije kasstroom
De vrije kasstroom geeft een stevige indicatie van de hoeveelheid geld die een bedrijf over heeft voor distributie onder aandeelhouders en obligatiehouders. De vrije kasstroom wordt over het algemeen berekend door kasstromen uit bedrijfsactiviteiten op te tellen bij kasstromen uit investeringsactiviteiten. Er zijn twee vormen van vrije cashflow die in dit artikel worden besproken; benutte vrije cashflow en unlevered vrije cashflow. Het is belangrijk om het verschil tussen de twee te begrijpen, omdat het een duidelijk beeld geeft van de bronnen die het bedrijf gebruikt om fondsen te werven. Het begrijpen van hun verschil kan ook helpen bij het evalueren van het kasstroomoverzicht van het bedrijf en de bedrijfs-, financierings- en investeringsactiviteiten van het bedrijf.
Hefboomwerking van vrije kasstroom
De vrije kasstroom met hefboomwerking verwijst naar het bedrag aan geld dat overblijft nadat de schuld en rente op schulden zijn betaald. Het is belangrijk voor een bedrijf om zijn hefboomfinanciering te bepalen, omdat dit het bedrag is dat overblijft voor dividendbetalingen en uitbreidingsplannen om meer schulden te krijgen en te investeren in groei. De vrije kasstroom met hefboomwerking wordt berekend als;
Vrije kasstroom met hefboomwerking = vrije kasstroom zonder hefboom - rente - aflossingen op hoofdsom.
De vrije kasstroom met hefboomwerking wordt nauwlettend gevolgd door banken en financiële instellingen, aangezien dit een indicator is van het vermogen van het bedrijf om financieel overeind te blijven na het nakomen van zijn schuldverplichtingen. De hefboomwerking van de kasstroom helpt onderscheid te maken tussen bedrijven die economisch gezond zijn en bedrijven die nauwelijks aan hun schuldverplichtingen kunnen voldoen (een indicator van een hoog risico op mislukking).
Ongeëvenaarde vrije kasstroom
Unlevered free cash flow verwijst naar het bedrag aan fondsen dat een bedrijf heeft voordat rentebetalingen en andere verplichtingen worden nagekomen. De onbenutte kasstroom wordt gerapporteerd in de jaarrekening van het bedrijf en is een weergave van het bedrag aan middelen dat beschikbaar is om te betalen voor andere operaties voordat aan schuldverplichtingen is voldaan. Unlevered vrije cashflow wordt berekend als;
Unlevered vrije cashflow = EBITDA - Capex - Werkkapitaal - Belasting.
De ongebruikte cashflow geeft geen realistisch beeld van de financiële situatie van het bedrijf, aangezien het niet de schuldverplichtingen van het bedrijf weergeeft, maar in plaats daarvan het totale bedrag aan contanten dat overblijft voor operationele activiteiten. Bedrijven met een hoge schuldenlast (met een hoge schuldenlast) rapporteren over het algemeen hun vrije kasstroom zonder schulden; investeerders, financiële instellingen en belanghebbenden moeten echter meer aandacht besteden aan de vrije kasstroom van het bedrijf, aangezien dit het schuldniveau laat zien dat een sterke indicatie geeft van het risico van faillissement.
Hefboom versus ongeëvenaarde vrije kasstroom
Vrije kasstroom met en zonder hefboomwerking zijn concepten die voortkomen uit de term vrije kasstroom. De vrije kasstroom met hefboomwerking toont het bedrag aan geld dat overblijft zodra de schuld en de rente op schulden zijn betaald. Unlevered cashflow is het bedrag aan geld dat overblijft voordat rente wordt betaald. De vrije kasstroom met hefboomwerking is een concreter getal om te gebruiken bij het evalueren van een bedrijf, aangezien de schuldniveaus belangrijk zijn om het risico van faillissement van het bedrijf te begrijpen. Hoe kleiner de kloof die het bedrijf heeft tussen zijn levered en unlevered cashflow, hoe kleiner de hoeveelheid geld die het bedrijf over heeft dat niet nodig is om aan schuldverplichtingen te voldoen. Daarom kan een kleinere kloof betekenen dat het bedrijf financieel risico loopt en maatregelen moet nemen om zijn inkomsten te verhogen of de schuldenlast te verminderen.
Samenvatting:
Verschil tussen levered en unlevered vrije cashflow
• Vrije kasstroom met hefboomwerking verwijst naar het bedrag aan geld dat overblijft zodra schulden en rente op schulden zijn betaald. Het wordt berekend als; Vrije kasstroom met hefboomwerking = vrije kasstroom zonder hefboom - rente - aflossingen op hoofdsom.
• Unlevered free cash flow verwijst naar het bedrag aan fondsen dat een bedrijf heeft voordat rentebetalingen en andere verplichtingen worden nagekomen. Het wordt berekend als; Unlevered vrije cashflow = EBITDA - Capex - Werkkapitaal - Belasting.
• De vrije kasstroom met hefboomwerking is een concreter getal om te gebruiken bij het beoordelen van een bedrijf, aangezien de schuldniveaus belangrijk zijn om het risico van faillissement van het bedrijf te begrijpen.
