Hedgers versus speculanten
Een juwelier heeft de komende feestdagen een bepaalde hoeveelheid goud nodig voor de verkoop van sieraden. Hij heeft zelfs via catalogi reclame gemaakt voor de nieuwste ontwerpen van oorbellen, armbanden en hangers en heeft al bestellingen van klanten binnengehaald. Maar wat als de goudprijzen na een paar maanden drastisch stijgen? Hij heeft de prijzen van verschillende items in zijn catalogus al vastgesteld, en tenzij hij iets doet om te voorkomen dat de prijzen van goud stijgen, zal hij de last van gestegen goudprijzen moeten dragen. Er is echter een methode genaamd hedging waarmee de juwelier na een paar maanden goud kan kopen tegen de huidige prijzen. Dit kan hij doen door de futures-markt te betreden en een goudcontract te kopen voor afwikkeling in 3 maanden tijd. Als hij belooft om na drie maanden tegen de huidige prijzen te kopen en de prijzen zijn drastisch gestegen,hij zal er baat bij hebben omdat hij zijn risico heeft geminimaliseerd en ontsnapt aan het moeten kopen tegen hogere prijzen. Er wordt dus gezegd dat hij een hedger is, een speler op de termijnmarkt die zijn risico minimaliseert. Aan de andere kant van het spectrum zijn speculanten, spelers die hun risico maximaliseren in afwachting van grotere winsten. Dit worden speculanten genoemd. Het is de aanwezigheid van zowel hedgers als speculanten die helpen bij het stabiliseren van de prijzen op de termijnmarkt.
Hedgers zijn meestal producenten van grondstoffen. Ze dekken zich af om hun risico op het moment van de oogst te minimaliseren, omdat ze vrezen dat ze hun winst zouden mislopen als de prijzen van de grondstof dalen. Een maïsboer kan bijvoorbeeld futures op maïs verkopen voorafgaand aan de oogst als bescherming tegen de daling van de maïsprijzen. Het zijn hedgers die primair verantwoordelijk zijn voor het opzetten van de termijnmarkt. Speculanten zijn spelers die anticiperen op winsten door stijgende prijzen en futurescontracten van producenten kopen. Ze denken dat ze laag kopen en zullen verkopen als het later hoog is. Speculanten zijn geen producenten en zijn handelaren die liquiditeit op de markt brengen door geld in de markt te stoppen. Het is duidelijk dat een ontwikkelde termijnmarkt een actieve deelname vereist van zowel hedgers als speculanten.
Terwijl hedgers nu proberen een prijs veilig te stellen om zichzelf te beschermen tegen toekomstige prijsvariaties, stellen speculanten nu een prijs veilig in afwachting van stijgende prijzen. In tegenstelling tot hedgers, proberen speculanten de grondstof niet te bezitten. Ze zijn meer geïnteresseerd in het kopen en verkopen van goederen alleen ter wille van de winst. Speculanten zijn precies het tegenovergestelde van hedgers die zich proberen te immuniseren tegen prijsstijgingen. Een bedrijf zou zich indekken tegen stijgende renteprijzen als het na zes maanden een lening wil aanvragen, terwijl een joodse zich na een paar maanden zou indekken tegen stijgende goud- en zilverprijzen.
In het kort:
Verschil tussen hedgers en speculanten
Speculanten worden gebrandmerkt als gokkers op de termijnmarkt, hoewel de waarheid is dat ze een cruciale rol spelen bij het stabiliseren van een termijnmarkt.
• Hedgers zijn meestal producenten van grondstoffen die proberen hun oogst veilig te stellen door zich in te dekken tegen prijsdalingen over een paar maanden
• Hedgers verkopen futurescontracten terwijl speculanten ze kopen in afwachting van het maken van winst wanneer de prijzen stijgen.
