Belangrijkste verschil - opvraagbare versus converteerbare obligaties
Een obligatie is een schuldinstrument dat door bedrijven of overheden aan investeerders wordt uitgegeven om geld te verkrijgen. Ze worden uitgegeven tegen een nominale waarde (nominale waarde van de obligatie) met een rentevoet en een looptijd. Opvraagbare en converteerbare obligaties zijn onder vele twee populaire soorten obligaties. Het belangrijkste verschil tussen opvraagbare en converteerbare obligaties is dat opvraagbare obligaties vóór de vervaldatum door de emittent kunnen worden afgelost, terwijl converteerbare obligaties tijdens de looptijd van de obligatie kunnen worden omgezet in een vooraf bepaald aantal aandelen.
INHOUD
1. Overzicht en belangrijkste verschil
2. Wat zijn opvraagbare obligaties
3. Wat zijn converteerbare obligaties
4. Vergelijking zij aan zij - opvraagbare versus converteerbare obligaties in tabelvorm
5. Samenvatting
Wat zijn opvraagbare obligaties?
Opvraagbare obligaties, ook wel aflosbare obligaties genoemd, zijn obligaties die door de emittent kunnen worden afgelost vóór de vervaldatum (uiterste betaaldatum). Obligaties kunnen een looptijd hebben die varieert van korte, middellange tot lange termijn; sommige obligaties hebben een looptijd van meer dan 10 jaar. Met schommelingen in rentetarieven in de loop van de tijd, als de tarieven zijn gedaald sinds het bedrijf de obligatie voor het eerst heeft uitgegeven, zal het bedrijf de schuld willen herfinancieren tegen een lagere rente. Als gevolg hiervan kan het bedrijf besluiten de uitgegeven obligaties terug te vorderen en ze opnieuw uit te geven tegen een lagere rente.
Niet alle soorten obligaties zijn opvraagbaar, met name schatkistcertificaten en bankbiljetten. De meeste gemeentelijke obligaties en sommige bedrijfsobligaties zijn opvraagbaar. Bedrijven moeten aangeven of hun obligaties opvraagbaar zijn op het moment van uitgifte. Andere gerelateerde informatie, zoals of er in de toekomst een mogelijke calloptie is, moet van meet af aan worden gespecificeerd. Wanneer een obligatie opvraagbaar is, vindt deze plaats tegen een premie (tegen een hogere prijs dan de uitgifteprijs).
In 2015 heeft ABC Company bijvoorbeeld een opvraagbare obligatie uitgegeven voor een prijs van $ 100 met een looptijd van 3 jaar tegen een rentepercentage van 7%. In 2017 daalden de rentetarieven tot 5%, wat het bedrijf ertoe verleidde de obligatie terug te roepen. De call-optie zal plaatsvinden tegen een prijs van $ 103.
Figuur 01: Renteschommelingen zijn de belangrijkste reden voor uitgevende instellingen om de obligaties terug te roepen
Wat zijn converteerbare obligaties?
Converteerbare obligaties zijn schuldinstrumenten die tijdens de looptijd van de obligatie kunnen worden omgezet in een vooraf bepaald aantal aandelen. Het is een optie, geen verplichting voor de belegger om de conversie uit te voeren. Voor hoeveel aantallen aandelen de obligatie kan worden omgezet, wordt bepaald via de 'conversieratio'.
DEF Company geeft bijvoorbeeld een obligatie uit tegen een nominale waarde van $ 1.000 tegen een couponrente van 5% met een looptijd van 4 jaar. De conversieratio is 20. Dit betekent dat de belegger in feite 20 aandelen DEF koopt voor $ 50 per aandeel ($ 1000/20 = $ 50). De aandelenkoers van DEF stijgt continu en staat op $ 67 na twee jaar van de obligatie-uitgifte. De belegger besluit dus om de conversie uit te voeren waarbij hij 20 aandelen ter waarde van $ 67 per aandeel krijgt.
Converteerbare obligaties zijn een populair type schuldinvestering onder beleggers vanwege de flexibiliteit. Op het moment van uitgifte van de obligatie weet de obligatiehouder niet hoe de aandelenkoers van het bedrijf zal fluctueren binnen het tijdsbestek van de obligatie. Als de aandelenkoers stijgt, zal de obligatiehouder bereid zijn aandeelhouder van het bedrijf te worden en de obligatie om te zetten in aandelen. Als de aandelenkoersen geen positieve groei laten zien of dalen, kan de obligatiehouder de relatie met het bedrijf beëindigen door de hoofdsom en rente van de obligatie pas aan het einde van de looptijd te ontvangen. Daarom minimaliseren converteerbare obligaties de keerzijde van de investering, aangezien de obligatie kan vervallen als het bedrijf minder of niet succesvol is, en maximaliseren ze het voordeel als het bedrijf succesvol is door de obligatie in aandelen om te zetten.
Wat is het verschil tussen opvraagbare en converteerbare obligaties?
Diff Artikel Midden voor Tafel
Opvraagbare versus converteerbare obligaties |
|
| Opvraagbare obligaties zijn obligaties die vóór de vervaldatum door de emittent kunnen worden afgelost. | Converteerbare obligaties zijn schuldinstrumenten die tijdens de looptijd van de obligatie kunnen worden omgezet in een vooraf bepaald aantal aandelen. |
| Conversie-optie | |
| Opvraagbare obligaties kunnen niet worden omgezet in aandelen. | Converteerbare obligaties kunnen naar keuze van de obligatiehouder in gewone aandelen worden omgezet. |
| Begunstigde | |
| Opvraagbare obligaties zijn een lucratieve investering voor bedrijven, omdat ze schulden kunnen heruitgeven tegen een lagere rente. | Converteerbare obligaties zijn gunstig vanuit het oogpunt van de investeerders, aangezien ze de mogelijkheid bieden om naar eigen goeddunken toekomstige aandeelhouders van het bedrijf te worden. |
Samenvatting - Opvraagbare versus converteerbare obligaties
Het verschil tussen opvraagbare en converteerbare obligaties is discreet; als een obligatie wordt uitgegeven met een optie om vóór de vervaldatum af te lossen, wordt dit een opvraagbare obligatie genoemd en als een obligatie wordt uitgegeven met een optie om deze op een toekomstige datum om te zetten in een aantal gewone aandelen, wordt dit een converteerbare obligatie genoemd. In welk type obligatie wordt belegd, hangt voornamelijk af van de aard en verwachtingen van de beleggers; Opvraagbare obligaties zijn bijvoorbeeld geen aantrekkelijke optie voor een belegger die een vast inkomen nodig heeft.
Download de pdf-versie van opvraagbare versus converteerbare obligaties
U kunt de PDF-versie van dit artikel downloaden en voor offline doeleinden gebruiken volgens de citaten. Download hier de pdf-versie. Verschil tussen opvraagbare en converteerbare obligaties
