Gewone winst per aandeel versus verwaterde winst per aandeel | Basis-WPA versus Verwaterde WPA
De winst per aandeel is een berekening die wordt uitgevoerd om de winst te vinden die een bedrijf behaalt op basis van het aantal uitstaande aandelen dat wordt gehouden. Winst per aandeel en verwaterde winst per aandeel worden door velen gemakkelijk door elkaar gehaald vanwege de moeilijkheid die velen ondervinden bij het begrijpen van de betekenis van 'verwaterde' winst. De verwaterde winst per aandeel heeft een andere betekenis dan de gewone winst per aandeel, die nogal subtiel kan zijn. Het volgende artikel is bedoeld om de lezer een duidelijke uitleg te geven van wat wordt bedoeld met de gewone winst per aandeel en de verwaterde winst per aandeel, en om het verschil tussen beide duidelijk uit te leggen.
Wat is de gewone winst per aandeel?
De gewone winst per aandeel wordt als volgt berekend. Gewone WPA = (Nettowinst - Preferent dividend) / aantal uitstaande aandelen. De gewone winst per aandeel meet het aantal dollars aan netto-inkomen dat beschikbaar is voor een van de uitstaande aandelen van het bedrijf. De gewone winst per aandeel is een maatstaf voor de winstgevendheid en wordt beschouwd als een belangrijke bepalende factor voor de werkelijke prijs van een aandeel. De gewone winst per aandeel wordt ook gebruikt in andere belangrijke berekeningen van financiële ratio's, zoals de koers-winstverhouding. Opgemerkt moet worden dat twee bedrijven vergelijkbare EPS-cijfers kunnen genereren, maar één bedrijf kan dit doen door minder eigen vermogen te gebruiken, waardoor het bedrijf efficiënter zou worden dan het bedrijf dat meer aandelen uitgeeft en op dezelfde EPS komt.
Wat is de verwaterde winst per aandeel?
De verwaterde winst per aandeel wordt berekend door rekening te houden met de aandelenopties, converteerbare effecten (obligaties en aandelen), warrants en andere effecten die tot verwatering kunnen leiden. De verwaterde winst per aandeel berekent de waarde van de winst per aandeel als de potentieel verwaterende effecten worden uitgeoefend. Voor een aandeelhouder van een bedrijf is verwatering van de WPA niet gunstig, omdat dit betekent dat het nettoresultaat gelijk blijft terwijl de uitstaande aandelen veel groter kunnen worden. In dit geval zou het EPS-cijfer in hoge mate worden verlaagd. Een bedrijf XYZ kan bijvoorbeeld vandaag 1000 aandelen uitstaan, maar dat aantal kan gemakkelijk worden verhoogd tot 3000 als gevolg van een omwisseling van aandelen. Dit zou hun winst per aandeel met 3 keer verlagen, wat een behoorlijk verlies is, aangezien het netto inkomen niet zal veranderen.
Wat is het verschil tussen de gewone winst per aandeel en de verwaterde winst per aandeel?
De belangrijkste overeenkomst tussen basis-WPA en verwaterde WPA is de basisberekening die de basis vormt voor beide. De twee verschillen echter behoorlijk van elkaar omdat de basis-WPA alleen de aandelen in aanmerking neemt die momenteel uitstaan en geen rekening houdt met de mogelijke verwatering die zou kunnen optreden door converteerbare obligaties, opties, warrants, enz. De basis-WPA zal altijd hoger zijn dan een verwaterde WPA., aangezien de verwaterde WPA zal resulteren in meer uitstaande aandelen, in berekeningen, maar hetzelfde nettoresultaat zal gebruiken als gebruikt in de basis WPA-berekening. Het is belangrijk om de verwaterde EPS te berekenen, omdat het rekening houdt met de EPS die zou resulteren in het slechtst mogelijke scenario, als alle mogelijke verwatering zou plaatsvinden. Verdereen belegger is mogelijk niet bereid om aandelen te kopen die een significant verschil hebben tussen hun gewone winst per aandeel en de verwaterde winst per aandeel vanwege het potentiële negatieve effect dat een verwatering kan hebben op de prijs van het aandeel.
Wat is het verschil tussen basis-WPA en verwaterde WPA?
• De belangrijkste overeenkomst tussen basis-WPA en verwaterde WPA is de basisberekening die de basis vormt voor beide.
• De twee verschillen behoorlijk van elkaar omdat de basis-WPA alleen rekening houdt met de aandelen die momenteel uitstaan en in tegenstelling tot de verwaterde WPA geen rekening houdt met de mogelijke verwatering die zou kunnen optreden door converteerbare obligaties, opties, warrants, enz.
• De basis-WPA zal altijd hoger zijn dan een verwaterde WPA, aangezien de verwaterde WPA in berekeningen zal resulteren in meer uitstaande aandelen, maar hetzelfde nettoresultaat zal gebruiken als gebruikt in de basis-WPA-berekening.
• Het is mogelijk dat een belegger niet bereid is om aandelen te kopen die een significant verschil hebben tussen hun gewone winst per aandeel en de verwaterde winst per aandeel, vanwege het mogelijke negatieve effect dat verwatering van het aantal aandelen kan hebben op de prijs van het aandeel.
